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May 11, 2021 1:22 PM ET

气候友好型PRT波德卡拥有820亿美元的项目管道,并提供重大投资机会


气候友好型PRT波德卡拥有820亿美元的项目管道,并提供重大投资机会

iCrowd Newswire - May 11, 2021

PRT 突起文章摘要:

气候友好型PRT波德卡拥有820亿美元的项目管道,并提供重大投资机会

拜登总统的基础设施计划的最后细节将在未来几周内变得清晰起来,但它肯定会包括数千亿美元用于能源和交通基础设施的升级,包括拟议中的150亿美元用于”气候研发优先项目示范项目”。

对这一计划基础设施投资的一个主张是,在媒体、城市规划者和基础设施投资者的注视下,正在形成一种清洁能源的城市交通模式。此模式称为PRT。

个人快速交通(PRT)是一种交通工具,小型自动驾驶吊舱(自动驾驶车辆)在自己的专用导轨、平台或专用隧道中行驶。太阳能PRT车辆可以直接前往其网络目的地,而无需像出租车一样停车,如果不需要接送乘客,则绕过离线站。

有五个小型PRT样系统在运行,包括英国希思罗机场5号航站楼(Ultra PRT)和最近完工的拉斯维加斯环路(无聊公司)。这些系统已经证明PRT是一种廉价和有效的运输选择。然而,它们并不能证明第二代PRT网络能够对城市产生多大的改变。这些系统已经到达。

最近的一份投资研究报告(从普拉托资本免费获得 ,www.praetor.capital)表明,PRT行业已经突破了临界点,并有望在2020年代快速增长。

与 9 家 PRT 公司首席执行官就这项研究进行了讨论,确定了全球 820 亿美元的高级 PRT 项目管道*。目前,大多数PRT活动在印度、中国和中东。在这820亿美元的项目管道中,预计未来3-5年将突破140亿美元的PRT项目。

这140亿美元的数字是根据财务状况、状况、位置和行业高管对执行赔率的看法等因素逐个项目确定的。

140亿美元的项目估算部分基于各城市和州已经签约或正在建设的13个PRT网络。例如,中国成都机场和吉林省(超/MTS和超PRT)、布伦特伍德CA(格林德威)、阿姆斯特丹公园和乘车和曼代仓库、新加坡(2getthere)以及富特兰的菲律宾和南部非洲系统。这 13 个签约网络构成了 180 英里的 PRT 轨道,在编写本文时,印度还有 5 个项目正在投标中(约 129 英里)。

预计140亿美元的主要是发展中国家基础设施项目,就规模而言,在导轨或平台上,包括5至7个全市范围内的高架吊舱网络,这些高架吊舱或平台从点到点快速移动,或具有吊舱或特斯拉的全市隧道网络。这些现有项目已经覆盖了 100 英里和 140 多个车站。

绿色和自主的PRT运输的吸引力特征使其有可能破坏1.5万亿美元的城市交通市场

研究证明了PRT系统为什么越来越受到关注。PRT 机会的全面概述清晰地描绘了数字 C21 传输模式,该模式具有多个有吸引力的属性。这些都不容易与传统的C20交通相媲美,比如公共汽车、私家车、轻轨和地铁。

鉴于拜登总统的基础设施计划和积极的气候目标,太阳能PRT的出现是及时的。PRT行业高管建议,500亿美元的投资将通过在每条地铁上安装60英里以上的网络,将12至16个美国大城市改造。这相当于美国3个地铁系统所需的支出,而PRT吊舱车将是多层次通勤者的更好交通选择。

PRT是解决城市交通危机的清洁能源解决方案,很少有人谈论。 人们预计,即将进行的17个PRT项目将是交通基础设施领域最大的新闻,然而地面PRT的出现几乎完全在媒体的监视下发生。

PRT CEO列举了几个理由,他们似乎大胆地宣称,500亿美元将生产12至16个大型美国PRT系统,这些系统将为城市启动带来运营利润:

首先,20 英里以上的大型陆地 PRT 网络有望在经济实惠的票价水平(每 3 英里行程 1 美元)下盈利,并产生 15% 以上的美元项目 IR。较小的网络将没有达到收支平衡的规模,可能需要补贴。然而,较短的网络可能会提供更快,更安全,更舒适,更便宜的行程比替代,如BRT,自动人移动器(APM)和轻轨。

相对有吸引力的PRT金融部分是由于其低资本成本和运营成本。

低地面PRT资本成本 (每平方米1200万美元)。一些按需运输技术正在成熟和-在某些情况下-价格正在下降。其中的一些例子是太阳能发电和存储、小型电机和轻质复合结构材料。

低PRT运营成本。 车辆是自动的,因此(显然)不需要驾驶员。吊舱仅在需要时(按需)运行,用于大多数行程的拼车,以更有效地利用车辆容量。此外,小型车辆和电动机几乎不需要维护。

Boring公司已经证明,它可以开发地下隧道,以地铁成本的一小部分(1.6英里拉斯维加斯环路第一阶段5200万美元)为基础,形成更大的PRT系统的基础。

具有诱人投资者回报的盈利中转网络可以由私人融资。这可以改变城市预算,并为PRT创造巨大的市场机会。城市不再需要竞争和等待公共交通资金:他们不再需要补贴过境运营损失。

其次,高架PRT系统可以利用现有道路和人行道上方的空域,提供类似飞行出租车的城市交通网络。基于道路的路权通过减少或消除对土地购买、隧道和桥梁的需求来降低资本成本。目前这一代PRT系统预计过境客运量相当于6条道路车道,大大减少道路拥堵。25 英尺高的导轨网络可以腾出城市表面空间用于公园或自行车道等其他用途。PRT 还开辟了无车城区的可能性。

第三,像富特兰、交通X和武巴这样的PRT公司将在悬挂的车辆网络之上提供太阳能电池阵列。这些电网成为零排放的城市电网(每英里1兆瓦),可以为消除大气中的800万吨二氧化碳(相当于46公里2 森林的碳封存)提供气候效益。因此,安装PRT网络是城市通过单一大胆行动实现气候目标的有效途径。一位PRT首席执行官举例说,在南部非洲,PRT网络的发电和存储能力是国家和投资者兴趣的主要驱动力。

第四,PRT自动控制系统已经实现了自动驾驶车辆的承诺,因为PRT本质上是一系列自驾吊舱,有自己的专用”道路”(导轨、平台或隧道)。

在职PRT系统的自动化已经实现了汽车工程师协会 5级自动化 分类,完成1.9亿无伤乘客里程。第 代和第 代PRT自动驾驶汽车软件 – 目前正在开发和测试 – 将实现更快的速度(SkyTran的目标是75-100英里每小时)和低于2秒的进展。其结果将是快速和连续的吊舱流,智能路线到目的地,并不间断的旅行。PRT 网络可以提供比汽车更短的行程时间,包括车站的等待时间。

因此,PRT已经是科学事实,即使导轨网络和吊舱看起来像科幻小说。用一位非洲金融家的话说,”这将把卢旺达变成瓦坎达

所有这些PRT网络属性本身都极具吸引力。然而,结合,

它们为极具竞争力的运输模式提供了基础。此外,PRT 的一些竞争优势是可持续的。作为封闭式系统,PRT 网络将随着时间的推移优化其功能,并在其性能的各个方面进行改进。

PRT 将补充自动驾驶汽车和其他 C21 移动性创新。专用”道路”上的直接路线与众不同,使PRT能够保持比基于道路的交通选择更快、更便宜、更安全、更舒适的乘坐标准。丹麦城市设计师Jan Gehl最能描述全球道路交通拥堵难题——无论是自动驾驶还是其他——:”如果你修筑更多的道路,你将会有更多的交通。”

因此,PRT 可能会破坏每年 1.5 万亿美元的全球过境市场。悬而未决的问题是:如何使PRT在城市规划者、政治家和交通记者中具有潜在的常识?

本文的一个目的是应对这一挑战,并揭示 PRT 为这些利益相关者提供的机会。一个肯定会转过头来的动机是货币收益。

310 亿至 580 亿美元的 PRT 投资收益机会

PRT 是按需运输,可与优步、莱夫特、门达什和石灰相媲美。它也是与苹果、比亚迪、通用汽车(Cruise)、字母表(Waymo)、阿尔斯通和亚马逊(Zoox)等自动驾驶运输巨头相同的更广泛的移动行业的一部分。不过,与这些不同的是,PRT提供商行业——除了无聊公司——对基础设施投资者来说基本上并不为人所知。

与按需同行公司相比,超PRT、莫杜特拉姆、富特兰、中转X和武巴公司等PRT公司被低估,资本不足。据估计,这些私人控股的PRT公司(包括无聊公司)的总价值为25亿美元,投资额不到5亿美元。相比之下,8个主要公共按需运输同行(Uber、Lyft、比亚迪、格鲁布、门达什、拉拉莫夫、梅图安和阿尔斯通)的总市值约为 5600 亿美元,以及自 2010 年以来对移动生态系统的风险投资约为 2000 亿美元。

研究提出,PRT公司的早期投资者有潜在的310亿至580亿美元的投资收益机会。这是基于临界点断言,一旦一个大型PRT项目(20英里以上)展示了该模式的吸引力财务和自主飞行出租车般的属性,资本将流入PRT基础设施项目和供应商公司。目前,在非洲和中国有3个候选全市签约PRT项目。

潜在投资收益的310亿至580亿美元估值范围基于PRT项目的估计140亿美元外推财务。由此产生的PRT行业增长率和供应商公司当前相对低估(多基)是综合的。

投资PRT的两种方式:提供商公司和PRT网络项目

基金和公司可能会在未来几年进入PRT,因为它具有颠覆性潜力。简言之:从现有的820亿美元基础设施CAPEX管道开始,将有数十亿美元的收入。

希望参加的人有两个潜在的切入点:

首先,一些PRT提供商公司,如超PRT、富特兰、武巴和莫杜拉姆,都在2021年筹集股权资本。这些公司垂直整合,提供与城市PRT网络开发、管理和运营相关的产品和服务。他们通常有自己的车辆,导道,控制系统的设计和技术。

第二,PRT 运输网络基础设施项目,通常结构为公私伙伴关系 (PPP),并使用特殊用途车辆 (SPV) 实体。在中型和大型PRT网络中,票价基数预计将产生15-40%的回报率和高于能源和交通基础设施项目最高信用评级基准的偿债覆盖率。笔者了解到,目前在中国、美国、印度、非洲和加勒比地区采购资本的PRT项目有多个。

进入PRT的两个切入点都为按需运输公司以外的公司细分市场提供了投资收益机会和大量潜在的新现金流:

目前最有能力主宰PRT的上市公司是特斯拉(TSLA),通过其所有者伊隆·马斯克和他的无聊公司,它认为自己是一个PRT公司。 博林公司的营销优势可应用于地面PRT网络产品。毫无疑问,飞行(基于导轨)”特斯拉波德”可以吸引大量的关注和许多潜在的客户。

在 PRT 提供商公司和基础设施项目之间进行选择时,几个功能至关重要:

PRT 是一个高风险的早期行业

投资PRT并不适合风险承受能力低的人。该行业在未来几年内存在资本资本不足的风险,导致几家公司倒闭。第一批大型网络将为该行业铺平道路,但这些先锋 G2 项目无法保证商业成功。

PRT 网络固有的具体风险是政治性的,因为每个 PRT 系统都需要一个公共城市或州合作伙伴,该合作伙伴在大规模开发这些系统时具有业务协作性,在提供所需的票价定价、票价量和预期成本方面具有商业经济性。因此,业务和金融风险工具(如信贷担保或主权担保)将在这方面发挥重要作用。

*天空铁路公司和无聊公司拒绝参与这项研究。因此,他们的销售渠道可能被低估了。

这篇文章是一份长达52页的普拉托资本PRT投资研究报告的摘要。完整报告可从 www.praetor.capital 或通过电子邮件jan@praetor.capital获得

免责声明:普拉托资本的扬·普雷托留斯在本报告中对PRT公司进行投资:武巴公司和富特兰技术公司。普雷托留斯先生也是武巴公司的首席财务官。

本研究报告反映了普拉托资本对PRT的看法,但可能会在未通知的情况下进行更改,并且不声称信息准确或完整。Praetor Capital 不会因为与此研究相关的任何观点而得到直接补偿,但可能与所讨论的公司建立或可能建立咨询关系。

本研究不构成提供投资、法律或税务建议。本研究中讨论的早期公司和基础设施项目风险很高,不适合大多数投资者,他们必须自行做出投资决定。

在任何情况下,Praetor Capital 都不应承担任何损害责任,包括(不限于)直接或间接、特殊、偶然或与本研究中提供的数据和意见相关的间接损失或费用。

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Jan Pretorius
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