Water Tower Research 发布关于 Select Water Solutions, Inc.”石油和天然气行业全生命周期水解决方案提供商 “的报告

2024 年 1 月 23 日，佛罗里达州圣彼得堡市--Water Tower Research () 发布了一份关于 Select Water Solutions 公司（纽约证券交易所代码：WTTR）的初始覆盖报告，题为 "生命周期水解决方案提供商"。佛罗里达州圣彼得堡市--Water Tower Research(www.watertowerresearch.com) 发布了一份关于 Select Water Solutions 公司（纽约证券交易所股票代码：WTTR）的发起覆盖报告，题为 "石油金沙国际娱乐网址天然气行业生命周期水务解决方案提供商"。该报告可在此处查阅。

Select Water Solutions 为石油和天然气行业的客户提供综合水解决方案。管理层的使命是通过三个分部提供全生命周期解决方案：水务服务、水务基础设施和化学技术。专有技术平台为客户提供实时数据，帮助他们最大限度地提高有效管理水需求的能力。客户包括美国主要非常规产区的领先公共和私营金沙国际娱乐网址以及压力泵供应商。23 年第三季度近 50% 的收入来自二叠纪盆地。

美国能源行业越来越致力于在钻井/完井活动中扩大循环采出水的使用，以减少对水资源造成的环境压力。Select 的水基础设施和化学技术部门正在满足客户日益增长的需求。其回收能力、管道、存储和处理资产的综合网络为油井的整个生命周期提供水解决方案。

Select 是分散行业中的整合者。在过去两年中，该公司完成了十多次战略收购，增加了约 4 亿美元的年运行收入和超过 8000 万美元的息税折旧摊销前利润（EBITDA）。基础设施所有权也为公司带来了高利润的增量系统扩展机会。管理层预计，近期水务基础设施不成比例的增长趋势将持续到 2024 年。23 年第三季度，水务基础设施的毛利率为 42.5%，是 Select 利润率最高的业务。我们对 24 财年的估计意味着，基础设施业务可能占 24 财年毛利润的 33%，高于 22 财年的 15%。

我们的估计意味着，在水务基础设施业务增长的推动下，Select 在 24 财年将实现可观的自由现金流。我们对 24 财年调整后 EBITDA 的预期为 2.92 亿美元，对自由现金流的预期为 1.61 亿美元。Select 公司目前的股价是我们预计的 24 财年调整后 EBITDA 的 2.3 倍。通过高利润基础设施业务提供的全生命周期水务解决方案，向持久现金流的过渡会在一段时间内对 Select 产生有利影响。

Select 保持着强劲的资产负债表，使管理层能够优先向股东返还现金，并投入资本扩大业务。截至 2023 年 9 月 30 日，公司拥有 2500 万美元现金和零长期债务。Select 在 2023 年前九个月回购了近 5000 万美元的 A 类股票。在回购和普通股股息之间，管理层在 2023 年向股东返还了约 7500 万美元，相当于当前股数 8.4% 的收益率。目前的年化股息率为 3.3%，现有的股票回购授权仍有约 1200 万美元。

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